23亿资产最后争夺：嘉士伯与华润雪花的战争

　　重啤集团第二次处置啤酒资产。和上一次锁定认购对象重啤股份和嘉士伯不同，这一次，其控股股东重庆轻纺控股集团选择了公开挂牌转让的方式。

　　9月5日，重庆联合产权交易所公告称，重啤集团资产管理公司100%股权挂牌转让，啤酒销量规模不低于300万千升的境内外知名啤酒企业方可竞购，挂牌期限一个月。重啤集团资产管理公司拥有重啤集团位于华东三省的8家啤酒厂和一家麦芽厂。

　　这笔资产的挂牌价为23.89亿元，和2010年嘉士伯竞购重啤股份12.25%股权所付出的代价相差无几。

　　“但这只是底价。”一知名券商透露，和重啤集团第一次处置的西部7家啤酒厂相比，东部8厂产量更高，区位优势更佳，必将引来各路啤酒巨头新一轮厮杀。

　　有重啤集团内部人士认为，长期盘踞华东市场的华润雪花啤酒（中国）有限公司不惧资金压力，很可能竞买。但已连胜两场的嘉士伯表示，仍将参与竞买。

　　华东肥肉

　　和落入嘉士伯的西部7家啤酒厂相比，重啤集团华东8厂的总资产大得多。挂牌公告显示，加上江苏金山啤酒原料有限公司，总资产账面价值为10.99亿元，评估值为13.3亿元，溢价21%。

　　包括宜宾、石柱公司在内地重啤集团西部7厂，总资产账面价值仅为5.2亿元，评估值7亿元。仍背着5亿多元的债务包袱。

　　产量也不能相提并论。

　　华东8厂单厂年产量多在20万千升，总量在100万千升以上。而西部7厂的啤酒产量加起来60万千升，去年仅实现了一半的销量。

　　区位优势更不能比。华东8厂地跨江苏、浙江和安徽三省，覆盖长三角。2001年，重啤集团斥资对常州天目湖啤酒有限公司进行资产重组并控股，年产啤酒25万千升。3年后，该公司收购了镇江中冷啤酒有限公司。

　　布局华东，从此一发不可收。携常州天目湖啤酒有限公司，重啤集团控股了盐城啤酒公司，年产啤酒20万吨，总投资3亿元。并购高峰始于2004至2005年，重啤集团在江苏控股了两家啤酒厂，控股了江苏金山啤酒原料有限公司，专门提供麦芽。在浙江控股了绍兴公司和之江责任有限公司，在安徽控股了天岛和宣城两家公司，新建了全资子公司含山和庐江啤酒公司。

　　为减轻重啤股份的资金压力，在嘉士伯入主前，重啤集团还把并购的优质资产陆续装入上市公司。早在2003年，重啤集团在宁波的大梁山公司就转让给重啤股份，共有近20万千升的啤酒产能。

　　加上重啤集团在重庆周边的布局，重庆集团和重啤股份的啤酒年产销量超过200万吨，进入中国啤酒企业第四位，华东8厂曾立下汗马功劳。

　　此次啤酒资产出售，和轻纺集团战略转型大有关系。作为重庆市属国有八大产业集团之一，集团要立足轻纺，跳出轻纺。轻纺集团董事长杨林表示，去年重啤股份实行资产重组后，

　　有了一定的资金可进入新兴产业。轻纺集团引进台湾宇辰光电股份有限公司，分期共同投资16.65亿元，在重庆建设触摸屏生产基地。为缓解资金之渴以满足转型需要，今年，轻纺集团还拟发行7亿元人民币的企业债券。

　　谁将胜出？

　　“这注定是一场嘉士伯和华润雪花的战争。”9月6日，重啤集团内部人士对本报记者说。

　　对重啤集团华东8厂，北京燕京啤酒股份有限公司并没有表示出太大兴趣。9月6日，燕京啤酒副总丁光学称，燕京啤酒不会参与对重啤集团相关资产的角逐。燕京啤酒正在贵州发力。虽和华润雪花竞购茅台啤酒失利，但燕京啤酒把年产40万千升啤酒的新厂搬到了贵阳，分两期建设。10亿元投资已牵扯了燕京的资金实力和精力。

　　至于百威英博，去年已在四川建厂，距成都不过60公里。百威英博尚未表态。

　　重啤集团多年的竞争对手华润雪花也没有明确表态。其媒体公关部高级经理韩晓菲表示，公司只有在并购结果明确时才会公开消息。

　　已在前两场竞争中夺得先机的嘉士伯，是否将重啤集团啤酒资产全部吃下？

　　9月6日，嘉士伯前大中华区总裁王克勤表示，嘉士伯将会参与竞买，“嘉士伯应该会支持。”打完入主重啤股份、拿下重啤集团西部7厂两仗，王已转换身份为嘉士伯亚洲区总裁顾问。

　　对此，重啤集团内部人士认为，这次挂牌转让谁拿下，关键是价高者得。

　　和国内第一阵营的啤酒企业相比，重啤集团的华东资产区位优势比产量更有吸引力，尤其是对华润雪花。

　　今夏，华润雪花在华东地区继续开动并购机器。7月，它从喜力亚太（中国）有限公司手中接过江苏大富豪啤酒有限公司49%的股权以及喜力上海亚太啤酒有限公司100%股权。

　　8月初，华润雪花又以2.7亿元收购杭州西湖啤酒朝日（股份）有限公司55%的股权。西湖啤酒和湖州啤酒，均被华润雪花收编。至此，华润雪花在浙江的生产基地就多达8家。

　　“在华东的啤酒企业里，华润雪花实力最强，一旦收购重啤集团相关资产，华润雪花将一统华东。”重啤集团内部人士说，由于收购的多是二三线企业，尽管已拥有足够的市场份额，但华润雪花尚未触及反垄断法的相关规定。

　　作为央企，有着强大资金链支持，也是该内部人士看好华润雪花的原因。

　　“资金并不是主要的。”一国内知名券商说，如果有价值的啤酒资产，20多亿元的现金再难也不成问题。但明明是一个集团的啤酒资产，为何要分两次不同方式卖？难道政府的真正意图是一分为二？

编辑：Tiffany